4月10日晚间，澳优（1717.HK）公布2024年业绩：营业收入约74.02亿元，同比增长0.3%；归属于母公司权益持有人应占利润约2.36亿元，同比增长35.3%，在婴配粉市场整体收窄的背景下，实现了营收逆势上扬、净利润大幅增长。
营收利润韧性双增长背后，是一幅“科技突围”与“全球织网”的商业化图景。去年澳优国际业务驶入快车道，同比大幅增长68.2%，成为驱动业绩增长的新引擎，也向市场证明了其战略布局的前瞻性与发展模式的有效性。
韧性增长密码
企业的发展无法脱离行业环境，而婴配粉行业的表现又与人口出生率息息相关。虽然因龙年寓意吉祥，中国新生人口数量反弹至 954 万，较 2023 年提升了 3.7%，但不可否认的是，婴配粉行业仍处于负增长状态。
尼尔森 IQ 的数据显示，2024 年中国婴配粉行业销售额下降速度虽已缩减至中个位数，相比 2023 年双位数的同比下滑有所好转，市场竞争依然激烈。机遇与挑战并存，愈发考验乳业的竞争力。
就在这样的行业背景下，澳优整体难得地保持增长。分业务来看，羊奶粉是澳优的营收支柱，2024年同比增长12.7%，占总营收比例上升至49.9%，并在羊奶粉赛道保持了领头羊地位。
这要归功于旗下的佳贝艾特品牌的亮眼表现。佳贝艾特通过尼尔森IQ及佛若斯特沙利文双料认证：连续六年（2018年-2023年）在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超过六成，持续稳居全球羊奶粉市场销量与销售额第一，已然成为羊奶粉的代名词之一。
据中国社科院发布的《中国羊奶粉产业发展研究Ⅱ》数据，中国羊奶粉市场规模在2020年突破100亿元，预计到2025年达近200亿元。随着市场规模的不断扩大，澳优乳业在羊奶粉领域的布局正迎来收获期。
除了羊奶粉业务，澳优乳业的营养品板块也稳定向好。2024年，澳优快速调整锦旗生物核心业务，与核心客户深度合作，通过联动开发定制化产品，实现收入约3.05亿元，同比增长7.1%。其中，NC品牌实现收入约人民币1.76亿元，大幅增长29%。
值得注意的是，凭借差异化优势，NC舒鼻益生菌系列产品在线上线下双渠道表现亮眼。经欧睿国际独立调研认证，NC舒鼻益生菌持续领跑细分赛道，成为“澳洲品牌鼻敏益生菌全国销量第一”。
这种结构性增长，源自科创与全球化撞出的化学反应，正在重构澳优的生存弹性。
技术攻坚，向创新要溢价
产品是企业的灵魂，科技创新则是提升产品竞争力的关键。在澳优乳业的发展理念中，科技创新始终占据着核心地位。“科技引领，共享全球” 不仅仅是一句口号，更是企业发展的行动指南。
截至公告发布期，公司已累计申请专利529项、获授权专利290项；申请商标4505件、注册商标3601件；发表论文402篇。
这些数字背后，是澳优持续的科研投入，以及一个个赢得消费者认可的产品，这增强了其高端的市场定位。
去年，澳优全球研发中心斑马鱼模式生物实验室完成建设并投入运行，澳优生命营养基础科研共享中心“体外-细胞-模式生物-哺乳动物-人体临床”的“五位一体”综合评价体系得到进一步完善。同时，行业首创的“澳优研发创新全生命周期管理平台”上线，有效提升研发效率，树立行业标杆。
夯实了创新的硬件基础设施，加上坚持科技创新的品牌理念“软件”不动摇，澳优以市场需求为导向，开展技术攻关，不断取得突破。
在奶粉领域，2024年佳贝艾特推出晶绽、晶萃悦白、悦启等4款羊奶粉婴配新品和贝贝高、营嘉疏糖等3款儿童及成人羊奶粉，进一步完善产品矩阵。牛奶粉品牌海普诺凯发布欢致、缤致、赋睿等6款婴配新品及营养星球系列3款儿童奶粉，强化了荷兰高端进口奶粉品牌的市场定位。
营养品业务也加速孵出成果，丰富了“全家营养”产品矩阵。锦旗生物全面承接副干酪乳酪杆菌K56、动物双歧杆菌乳亚种BL-99等金标益生菌产业化生产，并布局了NC Kids、爱益森两大细分子品牌，满足全年龄段消费群体的差异化需求。
消费者或许看不懂各种复杂的分子结构，但市场会用真金白银投票。除了业绩双增长以外，澳优还获得了多个奖项。例如，公司在婴配粉、益生菌等领域的多项成果荣获中国乳制品工业协会技术进步奖一等奖、中国食品科学技术学会技术发明奖一等奖、美狮杯包装创新及可持续发展大奖技术创新奖等诸多肯定。
全球化布局：全产业链的攻防转换
发展格局多大，企业成长空间就有多大。对于澳优乳业来说，全球化不是一道选择题，而是必由之路。
2003年从长沙起步时，缺乏上游奶源的澳优选择了一条“逆天改命”的路径——坚持全球化发展，通过整合全球优质资源，服务市场。2011年收购荷兰百年乳企海普诺凯，拿下羊奶粉核心技术，佳贝艾特就来自荷兰；2016年并购澳洲Nutrition Care，切入营养品赛道；2022年控股荷兰羊奶酪公司Amalthea，实现羊乳清蛋白100%自供。
全球化不是简单的产能输出，而是在本地化能力的深度构建。目前，澳优在全球“黄金奶源地”建立了11座工厂，完成了婴幼儿配方奶粉、儿童奶粉、成人奶粉、营养品益生菌等全阶段产品体系布局，产品销往60多个国家和地区。
更深远的影响在于风险对冲。如果澳洲奶价出现波动，荷兰奶源可灵活补位。当国内需求萎缩时，国外市场提供新的增量。此时的全球化布局，既是进攻利剑，也是防御盾牌。
财报是深层次全球化的最直接体现。2024年澳优羊奶粉中国业务实现收入约30.53亿元，同比增长5.3%，而羊奶粉国际业务实现收入约6.47亿元，同比大幅增长68.2%。
作为澳优核心海外市场，中东地区在2024年持续展现稳健的增长势头，获得更多中东妈妈的信赖。对品质的坚持，成功打开了美国市场。2023年7月佳贝艾特1段奶粉成为全球首款通过美国FDA认证的羊奶婴配粉产品，正式进入美国市场，2024年斩获单月美国亚马逊婴配羊奶粉品类销量第一，并获评“美国最佳山羊婴儿配方奶粉”。
作为国际化程度最高的中国乳企之一，多年来澳优能做到“买全球”、“卖全球”，不是靠性价比的单一优势，科技与全球化共振才是破局之道。
内容来源：每日财报 刘萍
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