企业并购过程通常包括以下步骤:
企业根据自身发展战略的要求制定并购策略,初步勾画出拟并购的目标企业的轮廓。
制定出对目标企业的预期标准,如所属行业、规模大小、市场占有率等。
在产权交易市场搜寻捕捉并购对象,或通过产权交易市场发布并购意向,征集企业出售方,再对各个目标企业进行初步比较,筛选出一个或少数几个候选目标,并进一步就目标企业的资产、财务、税务、技术、管理和人员等关键信息深入调查。
基于上一阶段调查所得的一手资料,设计出针对目标企业的并购模式和相应的融资、支付、财税、法律等方面的事务安排。
定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。
定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。
通过对目标企业进行持续的信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。
根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要。
应当对企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的等等相关问题,直至股权过户、交付款项,完成交易。
对于企业而言,仅仅实现对企业的并购是远远不够的,最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,产生预期的效益。
这些步骤构成了企业并购的完整过程,从最初的意愿到最终的整合,每个阶段都需要仔细规划和执行。成功的并购不仅需要周密的策略和准备,还需要在实施过程中进行有效的谈判和整合。
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